2月26日，中國人民銀行在上海舉行新聞發(fā)布會，央行行長周小川出席并回應(yīng)了中外媒體關(guān)注的問題。

　　 中國將繼續(xù)實施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，確保信貸合理增長，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長。央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察適時動態(tài)調(diào)整。

　　 中國歷來反對用貶值贏得出口競爭力；人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。而外匯儲備的變化是正常的，某些時候甚至可能會產(chǎn)生一些“過沖”，但不應(yīng)把這當(dāng)成趨勢。中國的外匯儲備會保持在合理適度的水平。

　　 中國有強烈的愿望使股本融資市場更好地發(fā)展，也確實花了很大的力氣。但也不能拔苗助長，它有一個自然發(fā)展成熟的過程。

　　 26日上午，上海陸家嘴央行上海總部會議室被擠得滿滿當(dāng)當(dāng)。

　　 中國人民銀行行長周小川和副行長易綱健步走入會場，近200名中外記者的鎂光燈一陣閃爍。

　　 這是周小川自去年兩會以來首次公開出席新聞記者會。借二十國集團(tuán)（G20）財長和央行行長上海會議召開之際，中國央行就人民幣匯率、貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長等諸多焦點問題，以新聞發(fā)布會形式和市場各方深度交流。

　　 在向媒體提供的新聞統(tǒng)稿中，央行首提貨幣政策處于“穩(wěn)健略偏寬松”的狀態(tài)。

　　 反對競爭性貶值 人民幣不存在持續(xù)貶值基礎(chǔ)

　　 今年中國接任G20主席國，對于各界關(guān)心中國經(jīng)濟(jì)的當(dāng)前形勢和前景，央行昨日表示，目前中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新常態(tài)。2015年中國經(jīng)濟(jì)增長6.9%，在世界范圍內(nèi)仍屬較高水平。 央行表示，當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，仍具備較強的增長動力。

　　 對于此前市場關(guān)注的人民幣匯率波動，央行昨日重申，人民幣匯率不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，市場短期波動將向經(jīng)濟(jì)基本面回歸，市場往往對短期因素反應(yīng)比較充分，而央行作為宏觀部門，主要從長期視角觀察人民幣匯率走勢，強調(diào)經(jīng)濟(jì)基本面因素。

　　 周小川昨日對記者指出，中國歷來的觀點是反對競爭性貶值，反對用貶值贏得出口競爭力。

　　 對于市場關(guān)注的近期外匯儲備波動，周小川對其做了一個形象的比喻。他說，中國的外匯儲備規(guī)模是始終處于變動之中，不像石油的油田儲備量是一個固定的數(shù)，把油抽完了就沒有了。外匯儲備有點像流水的水庫，上游不斷地有水進(jìn)來，下游也有不斷地流出，中間部分是外匯儲備。

　　 央行稱，總的來看，外匯儲備的變化是必然的，也是正常的，某些時候甚至可能會產(chǎn)生一些“過沖”。但也不應(yīng)把這種“過沖”當(dāng)成趨勢，外匯儲備的波動終將回歸理性，中國的外匯儲備會保持在合理適度的水平。

　　 貨幣政策 首提“穩(wěn)健略偏寬松”

　　 對于中國如何運用宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)增長和應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，周小川昨日表示，中國將繼續(xù)實施靈活適度的穩(wěn)健貨幣政策，確保信貸合理增長，保持流動性合理充裕和社會融資總量適度增長。

　　 “鑒于對中國和全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前形勢的看法，央行的貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，還要不斷觀察適時動態(tài)調(diào)整。”這是央行首度對當(dāng)下貨幣政策狀態(tài)提出“穩(wěn)健略偏寬松”的表述。的確，今年以來央行未全面降準(zhǔn)，而是選擇綜合運用多種貨幣政策工具，保障了銀行間市場資金面的平穩(wěn)，令銀行體系流動性合理充裕，可以看出，今年的流動性管理更多關(guān)注了匯率因素和新型貨幣政策傳導(dǎo)機制，為利率走廊建設(shè)進(jìn)行了有益嘗試。

　　 對此，周小川昨日特別強調(diào)了利率走廊建設(shè)。他指出，貨幣政策從過去比較偏重于數(shù)量型的貨幣政策調(diào)控，逐漸轉(zhuǎn)向更加注重于價格調(diào)控的貨幣政策體系。利率會起到更重要的作用，同時利率信號比較清晰，也不要有過大的偏離，所以要逐漸建立利率走廊。

　　 “現(xiàn)在還處于建立利率走廊的過程中，大家開始逐漸關(guān)注和習(xí)慣這樣一種變化。”周小川指出，過去走廊中間值是依賴于基準(zhǔn)利率，現(xiàn)在更多依靠央行公開市場操作所產(chǎn)生的利率作為中間值。利率偏離中間值過多的時候，央行的貨幣市場操作會給予關(guān)注，使得它處于合理區(qū)間。

　　 對于此前熱議的對貨幣政策過度依賴的問題，周小川對記者強調(diào)，這是國際上都在討論的一個問題。貨幣政策是有效的，在應(yīng)對危機中確實也做出了很多適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，緩解了危機，對渡過危機、加快復(fù)蘇，都起了重要作用。但別的政策應(yīng)該跟上，光用貨幣政策就有可能過度。貨幣政策如果用得太多，效應(yīng)就有可能出現(xiàn)遞減。

　　 周小川昨日表示，貨幣政策前一段時間用得不少，現(xiàn)在一個時點要更加強調(diào)財政政策和結(jié)構(gòu)性政策的應(yīng)用。對中國而言，貨幣政策主要還是調(diào)節(jié)總需求的，未來除了總需求政策繼續(xù)做好以外，將更加強調(diào)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革。

　　 “中國有強烈愿望 使股本融資市場更好發(fā)展”

　　 近年來，中國債務(wù)問題也引起了各方高度關(guān)注。周小川指出，在精心進(jìn)行國際比較后發(fā)現(xiàn)，中國債務(wù)比GDP較高，同時債務(wù)比GDP還在繼續(xù)增長，需在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中加以警惕。

　　 對此原因，他指出，一是由于中國的儲蓄率較高，接近50%，而世界上絕大多數(shù)國家的儲蓄率都是百分之十幾。加之我國資本市場尚在發(fā)育的過程，故大量儲蓄選擇了銀行系統(tǒng)，部分選擇了債券市場。

　　 “這部分的金融媒介把這些儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶆?wù)，所以債務(wù)就會顯得比別的國家高一些。”周小川特別指出，做橫向比較的時候要注意這個因素。

　　 “雖然中國也有強烈的愿望，使股本融資市場更好地發(fā)展，我們也確實花了很大的力氣。但是確實也不能拔苗助長，它是有一個自然發(fā)展成熟的過程。”周小川進(jìn)一步解釋原因時表示，這個過程中，仍舊是間接融資，特別是債權(quán)融資的渠道還是相當(dāng)主要的渠道，該因素也導(dǎo)致債務(wù)占GDP的比重偏高和繼續(xù)增長。

　　 對于解決之道，周小川表示，既要防止過高債務(wù)率可能出現(xiàn)和造成的問題，充分吸取國際經(jīng)驗，同時也要審慎分析國情，尋找一條道路，逐步緩解這一現(xiàn)象。

　　 2015年房地產(chǎn)貸款穩(wěn)步上升，今年2月央行又出臺房貸新政，在不實施“限購”措施的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動5個百分點。

　　 對此，昨日周小川表示，從中國的情況看，個人住房貸款占銀行總貸款中的比重還是相對偏低的。銀行系統(tǒng)也認(rèn)為個人住房抵押貸款還是相對比較安全的產(chǎn)品，還有發(fā)展的機會。

　　 他指出，房地產(chǎn)市場時冷時熱，也需宏觀審慎政策框架，進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，其中一個工具就是首付比例，過去一度定為30%，現(xiàn)在適當(dāng)下調(diào)，實際上這個審慎空間還是夠的。在宏觀和微觀審慎監(jiān)管框架之下，將來應(yīng)加強對銀行總體健康程度的考核，讓銀行有更大自主權(quán)來決定對不同客戶采取什么樣的政策。