百度凈利增9倍股價仍大跌李彥宏押寶競價機制和直銷

　　孫琎

　　昨日，中文搜索引擎公司百度（BIDU.NASDAQ）發(fā)布了2006年第三季度財報。財報顯示，本季度百度總收入環(huán)比增長24.9%、同比增長1.7倍，至2.393億元人民幣。 
 
 
 

　　百度本季度凈利潤更是大幅上升，同比增長9倍至8530萬元人民幣，每股攤薄收益為人民幣2.94元(約合0.37美元)，超過了路透財經(jīng)所調(diào)查顯示的分析師預期。

　　另外，百度預計第四季度營收為人民幣2.7億元(約合3400萬美元)到人民幣2.8億元(約合3500萬美元)。

　　一位美國基金經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》表示，百度第三季度財務數(shù)據(jù)超過分析師預期的幅度有限，其第四季度預期跟分析師預期有一定差距。路透財經(jīng)調(diào)查顯示，分析師預計百度第四季度營收為3500萬美元到3770萬美元。

　　受此影響，百度股價在納斯達克盤后交易中下跌3.4美元，跌至83.88美元，跌幅為3.9%。在之前的常規(guī)交易中，百度股價下跌8.72美元，報收87.28美元，跌幅為9.08%。

　　但在百度財報發(fā)布前，其股市表現(xiàn)十分優(yōu)異，在此之前的一個交易日，百度股票異常活躍，日交易量達到1300萬股，而以每股90美元的最低平均價格估算，其交易金額達到100億元人民幣，此一交易量幾乎是深圳證交所553家上市公司的日交易總量。 10月30日百度股價甚至突破94.03美元的52周最高股價，創(chuàng)下上市新高。

　　另外，百度為維持收入和利潤的增長，采取的措施包括完善自動競價系統(tǒng)，推出了智能排名功能，推動從分銷到直銷的轉(zhuǎn)型。

　　根據(jù)財報，百度第三季度廣告客戶數(shù)量超過10.2萬家，比上一季度增長了13.3%；每客戶貢獻則從第二季度的2081元人民幣上升為第三季度的2330元人民幣，增幅為12.0%。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認為，百度若想維持目前的股價，必須保持客戶數(shù)量和每客戶貢獻的持續(xù)高速增長。若想達到兩年后股價上漲兩到四倍的分析師預測，則必須保持年收入100%以上的增長。

　　百度CEO李彥宏在電話會議中表示，百度修改了競價排名機制，機制變得更加復雜。但中國網(wǎng)絡廣告客戶需要時間來消化這種變化，這種變化短期對百度的營收有所影響，但從長期看是有益的。

　　“競價機制改變的短期負面影響將持續(xù)到未來兩個季度，”李彥宏表示，到明年第二季度，百度的業(yè)績增長會恢復正常速度。

　　另外，由于北京市場改為直銷，目前直銷在百度營收中的比例已經(jīng)超過了50%。在李彥宏看來，目前的問題是招聘客服人員的速度還不夠快，不足以消化公司的變化。北京取消渠道商對營收影響比較大，因為百度缺少足夠多的客服及銷售人員向現(xiàn)有的及潛在的客戶解釋這一變化，預計將達到每3個銷售配備1名客服的比例。