又一家海外保健品巨頭將被中國企業收購？

　　日前，外媒援引知情人士透露，包括復星集團在內的中資企業有意收購美國保健食品公司General Nutrition Centers(GNC，中文“健安喜”)。知情人士稱，這家美國保健公司近幾周正在和多家中國買家洽談，而有收購意向的中國企業則為復星集團和中植資本國際有限公司。GNC目前市值14億美元左右，若收購一事屬實，包含債務在內，該交易最高價值可達40億美元。

　　然而，復星集團作為最大的潛在收購方，在記者就此消息向集團總部求證時，卻表示：“對市場傳聞不予置評。”這一答復頗含深意，既可以理解為對收購傳聞的默認，也可以理解為傳聞不過是“子虛烏有”。但據記者了解，市場傳聞并非空穴來風。

 

　　業界巨頭

　　“一個公司的發展史就是一部產業的發展史”，業界提到GNC常用此話形容。

　　GNC成立于1935年，公司總部位于美國匹茲堡市，以生產維生素、礦物質、運動飲品等健康營養產品而聞名，在全球55個國家及地區擁有超過9000家實體店，其銷售渠道分為零售、特許經營和分銷三種，其中零售市場占其收入比例超過七成。

　　公開資料顯示，GNC曾于1992年在納斯達克上市，后由于被Numico公司收購而退市，2011年再度登陸紐交所。值得注意的是，在其重新上市以前，上海光明集團曾向GNC提出25億-30億美元的收購意向，不過后者最終選擇IPO方案而導致并購擱淺。

　　查閱財報數據得知，自2011年上市后的兩年，GNC總收入和凈利潤漲幅均有了很大提升。2011年總收入和凈利潤分別為20.72億美元、1.32億美元，次年上漲為24.28億美元及2.40億美元。2013年，GNC業績達到巔峰，收入和凈利分別達到26.67億美元、2.65億美元，而在此后的兩年，增速開始逐漸放緩，2015年凈利潤同比下降約15%。

　　GNC收入放緩與近年來的業績波動一方面與北美地區保健品市場日趨飽和有關，也與公司2015年遭遇的“保健品中添加違禁成分”有關。

　　北美運動營養保健品公司KerrInvestmentHoldingCorp。董事長Paul Gardiner介紹，北美地區營養保健品市場目前已趨于飽和，作為細分行業的領先企業，預計每年公司會有3%-4%的增長。

　　而2015年10月“保健品中添加違禁成分”則讓GNC備受打擊。去年10月，美國俄勒岡州檢察長艾倫·羅森布魯姆在一份法庭文件中宣稱，GNC產品零售商違反了俄勒岡州非法貿易行為法，涉嫌售賣含有危險添加成分的膳食保健品。羅森布魯姆認為，2013年1月至2015年6月間，GNC在俄勒岡州售賣了3000多種含有匹卡米隆的產品以及500種含有類安非他命合成化學成分的產品。面對指控，GNC迅速作出反應，在隨后發布的聲明中表示：“俄勒岡檢察長的指控是缺乏法律依據的。GNC將盡其所能抗辯這些指控。”但鑒于美國食品和藥物管理局(FDA)禁止在食品中添加類安非他命和匹卡米隆，GNC還是下架所有包含這些成分的產品。事件發生當天GNC股價下挫15%。

　　或許受此影響，2016上半年，GNC國際業務的收入同比下滑4.6%至7990萬美元。

 

　　中國市場潛力巨大

　　與疲軟的本土市場形成鮮明對比的是，2016年上半年GNC中國業務收入增長了350萬美元。這或許也是GNC有意“出海”的重要原因。

　　羅蘭貝格管理咨詢公司(Roland Berger)報告顯示，我國保健品人均消費水平較低，2015年美國、日本的人均消費分別為140美元、105美元，遠高于中國人均水平，境內保健品市場提升空間較大。

　　歐睿信息咨詢公司(Euromonitor International)數據顯示，2015年中國保健品市場銷售額為1851億元，美國為426億美元。

　　2013年，GNC宣布在上海開設中國首家獨立零售店，并稱未來1年內將會新設25家在華門店，然而時至今日，GNC在中國的實體門店僅有8家，其中國業務主要為網上銷售，天貓、亞馬遜、京東等電商平臺均可見GNC旗艦店，在保健品銷量排行榜上名列前茅。

　　前不久剛聯合春華資本收購加拿大運動保健品公司的西王食品董事長王棣介紹，據他所了解的情況，國內保健品行業正處于快速上升的前夜，每年市場增長率達到30%，而作為知名品牌，增值速度應該超過平均水平。

　　記者梳理近一年來中外保健品合作案例發現，在此次GNC傳聞以前，市場已經完成了多宗交易：2015年9月，合生元以76.67億港元收購澳大利亞維他命企業Swisse 83%股權；2016年3月，湯臣倍健宣布與全球膳食補充劑企業NBTY成立合資公司；8月，上海醫藥與春華資本3.13億收購澳新保健品商Vitaco。

　　眾所周知，復星集團正是通過海外收購快速實現全球戰略布局。復星副董事長兼首席執行官梁信軍此前接受媒體采訪時認為，消費和健康等領域是復星非常看重的幾個非常有潛力的行業。市場傳聞復星聯合中資企業組團收購GNC顯然不會是空穴來風。但截止到發稿前，尚沒有任何消息表明上述意向會否達成最終的收購協議。